Chuẩn vốn 10.000 tỷ đồng: Phép thử năng lực của thị trường tài sản mã hóa

Theo định hướng của Chính phủ, thị trường giao dịch tài sản mã hóa sẽ được đưa vào vận hành thí điểm trước ngày 28/2/2026. 

Việc triển khai sàn giao dịch tài sản mã hóa giúp Việt Nam làm chủ dòng vốn xuyên biên giới, tạo dựng hệ thống quản trị minh bạch cùng tiêu chuẩn vốn điều lệ 10.000 tỷ đồng. Bước đi này đánh dấu sự chuyển mình từ quan sát sang chủ động điều tiết không gian tài chính số đầy tiềm năng.

Xây dựng hạ tầng tài chính số vững chắc

Theo thông tin từ Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, tính đến ngày 26/2/2026, các hồ sơ xin cấp phép sàn giao dịch tài sản mã hóa bắt đầu bước vào giai đoạn thẩm định chuyên sâu. Việc thực hiện Quyết định số 96/QĐ-BTC của Bộ Tài chính đánh dấu thời điểm lịch sử, đưa Việt Nam từ vị thế quốc gia có lượng người dùng crypto hàng đầu thế giới trở thành trung tâm quản lý tài sản số có hệ thống. Những quy định mới này không chỉ nhằm hợp thức hóa một loại hình đầu tư vốn đã sôi động từ lâu, chúng còn là bước đi chiến lược hướng tới sự minh bạch, an toàn cho toàn bộ hệ thống tài chính quốc gia.

PGS.TS Phạm Nguyễn Anh Huy, Đồng trưởng nhóm nghiên cứu Fintech-Crypto thuộc Đại học RMIT Việt Nam nhận định, việc triển khai cơ chế thí điểm này cho thấy sự thay đổi mạnh mẽ trong tư duy quản lý. Thay vì đứng ngoài quan sát, các cơ quan chức năng đã chủ động tham gia định hình cuộc chơi.

Theo ông Huy, suốt nhiều năm qua, dòng vốn khổng lồ từ nhà đầu tư trong nước đã chảy qua các nền tảng xuyên biên giới mà không để lại bất kỳ dấu vết nào trong hệ thống tài chính chính thức. Điều này gây thất thoát nguồn thu ngân sách, đồng thời tạo ra những lỗ hổng lớn về quản lý ngoại hối cùng rủi ro rửa tiền. Việc cấp phép cho các sàn giao dịch nội địa chính là cách để chúng ta thu hẹp "vùng xám", giữ lại dòng tiền chảy trong nền kinh tế.

Thị trường tài sản mã hóa vốn có độ biến động rất cao, đòi hỏi đơn vị vận hành phải có năng lực công nghệ vượt trội kèm theo tiềm lực tài chính vững mạnh.

Một trong những điểm gây tranh luận nhiều nhất chính là điều kiện vốn điều lệ tối thiểu 10.000 tỷ đồng đối với đơn vị vận hành sàn giao dịch. Về vấn đề này, ông Huy cho rằng, mức trần này hoàn toàn cần thiết trong giai đoạn đầu. Quy mô vốn lớn giúp tạo ra "vùng đệm tài chính" đủ dày để ứng phó với các kịch bản thị trường cực đoan hoặc sự cố kỹ thuật. Thêm vào đó, việc yêu cầu cơ cấu cổ đông chủ yếu là các tổ chức tài chính lớn sẽ tận dụng được năng lực quản trị, hệ thống kiểm soát nội bộ sẵn có. Những tập đoàn lớn thường sở hữu quy trình phòng chống rửa tiền cùng cơ chế nhận diện khách hàng chặt chẽ, giúp rút ngắn đáng kể quá trình thích nghi với các chuẩn mực pháp lý mới.

Đồng quan điểm với ông Huy, ông Phan Đức Trung, Phó Chủ tịch Hiệp hội Blockchain Việt Nam (VBA) nhấn mạnh tầm quan trọng của việc bảo đảm an toàn cho hạ tầng tài chính. Theo đó, ông Trung cho rằng, thị trường tài sản mã hóa vốn có độ biến động rất cao, đòi hỏi đơn vị vận hành phải có năng lực công nghệ vượt trội kèm theo tiềm lực tài chính vững mạnh. Việc áp đặt tiêu chuẩn cao ngay từ đầu sẽ loại bỏ những thành phần kinh doanh yếu kém, thiếu nghiêm túc, từ đó bảo vệ danh tiếng cho thị trường tài chính Việt Nam trong mắt bạn bè quốc tế. Tuy nhiên, ông cũng lưu ý về lâu dài cần có những phân tầng giấy phép linh hoạt hơn nhằm khuyến khích sự sáng tạo từ các startup Fintech tiềm năng.

Cơ hội thu hút dòng vốn quốc tế cũng như chiến lược bảo vệ nhà đầu tư nội địa

Theo ghi nhận từ các tổ chức tài chính, tính đến cuối tháng 2/2026, ít nhất 10 định chế lớn gồm các ngân hàng thương mại cùng công ty chứng khoán hàng đầu đã hoàn tất bộ hồ sơ kỹ thuật. Định hướng ưu tiên phục vụ nhà đầu tư nước ngoài cũng như các ví điện tử quốc tế trong giai đoạn đầu đang nhận được sự ủng hộ từ giới chuyên gia. Ông Huy giải thích, đây là chiến lược "thử nghiệm có kiểm soát" nhằm tách biệt rủi ro của những tài sản mã hóa mới phát hành khỏi hệ sinh thái tài chính nội địa. Khi hệ thống vận hành trơn tru, các cơ quan quản lý sẽ có cơ sở dữ liệu thực tế để điều chỉnh quy định trước khi mở cửa rộng rãi cho toàn bộ người dân.

Dưới góc nhìn của người trong cuộc, ông Nguyễn Văn Hải, giám đốc điều hành một công ty chứng khoán đang nộp hồ sơ xin phép chia sẻ quan điểm tích cực. Ông Hải cho rằng, rào cản 10.000 tỷ đồng dù rất cao nhưng lại là "bộ lọc" hoàn hảo để xác định những đối thủ có cam kết dài hạn. Đơn vị của ông đã chi hàng chục triệu USD đầu tư hệ thống máy chủ, giải pháp lưu ký lạnh cùng các thuật toán bảo mật tiên tiến. Theo ông Hải, khi thị trường có hành lang pháp lý rõ ràng, các quỹ đầu tư lớn trên thế giới sẽ cảm thấy an tâm hơn khi rót vốn vào các dự án tại Việt Nam. Điều này không chỉ mang lại lợi nhuận cho sàn giao dịch mà còn thúc đẩy quá trình số hóa các tài sản thực như bất động sản hay trái phiếu doanh nghiệp thông qua công nghệ Tokenization.

Trao đổi với phóng viên, bà Nguyễn Thị Thu Trang, nhà quản lý danh mục tại một quỹ đầu tư mạo hiểm quốc tế đưa ra nhận định từ phía nhà đầu tư. Theo bà Trang, Việt Nam đang đi đúng hướng khi tiếp cận thị trường theo cách thận trọng nhưng quyết liệt. Việc ưu tiên dòng giao dịch xuyên biên giới sẽ giúp sàn nội địa có được thanh khoản tốt ngay từ đầu nhờ kết nối với các bể thanh khoản toàn cầu. Đồng thời, bà Trang kỳ vọng, Chính phủ sớm ban hành các hướng dẫn chi tiết về thuế cùng phí giao dịch để tăng tính cạnh tranh so với các trung tâm tài chính như Singapore hay Hong Kong. Nhà đầu tư quốc tế luôn tìm kiếm sự minh bạch pháp lý, Việt Nam đang dần đáp ứng được kỳ vọng đó qua các bước đi bài bản của Bộ Tài chính.

Ở góc độ nhà đầu tư cá nhân có thâm niên, anh Dương Tiến Nam, một người tham gia thị trường từ năm 2017 bày tỏ sự hào hứng với viễn cảnh được giao dịch trên sàn nội. Anh Nam chia sẻ, việc phải chuyển tiền lên các sàn quốc tế luôn tiềm ẩn rủi ro về pháp lý cũng như mất an toàn tài khoản. Khi có sàn giao dịch được Bộ Tài chính cấp phép, nhà đầu tư sẽ được bảo vệ bởi luật pháp Việt Nam. Các tranh chấp phát sinh sẽ có cơ quan thẩm quyền giải quyết, tiền gửi của khách hàng được giám sát bởi ngân hàng lưu ký. Đây chính là yếu tố then chốt giúp thị trường phát triển bền vững, thay thế dần những hoạt động giao dịch tự phát, thiếu kiểm soát trước đây.

Tầm nhìn đến cuối năm 2026, thị trường tài sản mã hóa được kỳ vọng không chỉ dừng lại ở việc mua bán các đồng tiền kỹ thuật số. Theo ông Huy, hạ tầng này sẽ trở thành nền tảng cho tài chính số, phục vụ trực tiếp cho nền kinh tế thực. Các ứng dụng blockchain trong logistics, quản lý chuỗi cung ứng hay tài chính xanh sẽ tìm thấy không gian phát triển lý tưởng dựa trên các sàn giao dịch chính thống. Việc chuyển đổi từ tư duy "cấm đoán" sang "thí điểm có kiểm soát" chính là minh chứng rõ nét nhất cho tinh thần đổi mới sáng tạo, quyết tâm đưa Việt Nam vươn tầm trong kỷ nguyên kinh tế số toàn cầu./.