 |
| Người Mỹ từng đổ xô mua vàng miếng và vàng xu nay lại đang bán ra, trong khi các nhà đầu tư châu Á vẫn không ngừng tích lũy. (Nguồn: Kitco News) |
Sự phân hóa này cho thấy các nhà đầu tư cá nhân ở Mỹ dường như đã bớt lo ngại về một loạt yếu tố, bao gồm chính sách thuế quan của Tổng thống Donald Trump, nợ công gia tăng và căng thẳng địa chính trị. Đồng thời, họ cũng sẵn sàng chốt lời sau đợt tăng giá ấn tượng của vàng trong 2 năm qua.
Ông Philip Newman, Giám đốc điều hành của công ty tư vấn Metals Focus, nhận định rằng nhiều nhà đầu tư cá nhân ở Mỹ có xu hướng ủng hộ đảng Cộng hòa. Dù chính sách thuế quan của Tổng thống Donald Trump gây tranh cãi, họ vẫn thích cách hành động của ông Trump. Do đó, lý do để nhóm này mua vàng đã giảm đi.
Thị trường Mỹ hiện đang dư thừa vàng miếng và vàng xu, đến mức một số đại lý kim loại quý đã phải hạ mức phí chênh lệch (premium) xuống thấp nhất trong 6 năm để kích thích doanh số.Thậm chí, khi nhà đầu tư muốn bán vàng, họ có thể phải trả một khoản phí cho các đại lý.
Ví dụ, đại lý Money Metals Exchange hiện chỉ tính phí chênh lệch 20 USD so với giá giao ngay cho một đồng xu vàng American Eagle loại một ounce (khoảng 31,1 gram vàng), thấp hơn hẳn so với mức 175 USD của 4 năm trước. Ngược lại, người bán giờ đây phải trả khoảng 20 USD để đại lý nhận lại đồng xu, trong khi hồi năm 2021 họ còn được nhận thêm 121 USD khi bán.
Sự dư thừa này đã khiến doanh số bán các sản phẩm vàng mới đúc sụt giảm mạnh tại Mỹ. Doanh số đồng xu vàng American Eagle của Cục Đúc tiền Mỹ - một chỉ báo cho nhu cầu vàng bán lẻ - trong tháng 5/2025 đã giảm hơn 70% so với cùng kỳ năm ngoái.
Theo công ty nghiên cứu thị trường kim loại quý Metals Focus, nhu cầu vàng miếng và vàng xu đã giảm liên tục trong ba năm qua ở Bắc Mỹ và Tây Âu, trong khi lại tăng ở các khu vực khác trên thế giới. Năm 2024 ghi nhận sự phân hóa lớn nhất giữa các khu vực này kể từ năm 2014. Xu hướng đó đã tiếp tục trong quý I/2025, chủ yếu do làn sóng bán tháo tại thị trường Mỹ.
Dữ liệu mới nhất từ Hội đồng Vàng thế giới (WGC), nhu cầu vàng miếng và vàng xu tại khu vực châu Á-Thái Bình Dương trong quý I/2025 đã tăng 3%, với thị trường Trung Quốc ghi nhận mức tăng 12% so với cùng kỳ năm ngoái. Hàn Quốc, Singapore, Malaysia và Indonesia đều có mức tăng trên 30%.
Ông Kenny Hu, chiến lược gia hàng hóa tại Citigroup, cho biết những lo ngại ban đầu rằng Trung Quốc và châu Á sẽ bị ảnh hưởng nặng nề nhất bởi chính sách thuế quan của Mỹ đã dẫn đến nhu cầu vàng "siêu mạnh" trong khu vực. Nỗi lo về sự mất giá của đồng nội tệ cũng khiến vàng trở thành tài sản ưa thích của các nhà đầu tư châu Á, những người đã đóng vai trò quan trọng trong đà tăng giá của kim loại quý này từ năm 2024.
Việc chốt lời cũng là một yếu tố quan trọng đóng góp vào xu hướng tại Mỹ, khi giá vàng đã tăng 59% kể từ đầu năm 2024 lên mức 3.274,33 USD/ounce vào ngày 27/6.
Tuy nhiên, các ngân hàng Phố Wall đang có những dự báo trái chiều về tương lai của đà tăng này. Goldman Sachs tái khẳng định dự báo giá vàng sẽ đạt 4.000 USD/ounce vào năm tới, Morgan Stanley kỳ vọng mức 3.800 USD/ounce vào cuối năm nay, trong khi Citigroup lại cho rằng giá có thể giảm xuống dưới 3.000 USD/ounce vào năm sau.
Chuyên gia Hu của Citigroup kết luận khi có nỗi lo ngại, người dân sẽ tăng sở hữu vàng và giảm nắm giữ tài sản rủi ro hơn. Hiện giờ, có lẽ nhà đầu tư Mỹ đang nghĩ rằng "mọi thứ thực sự ổn": Thuế quan không quá tệ, các vấn đề địa chính trị sẽ hạ nhiệt và kinh tế Mỹ vẫn vững vàng.
