 |
| Trụ sở Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) ở Washington D.C. (Nguồn: Coastal Wealth Management) |
Một đợt cắt giảm lãi suất của Mỹ có thể thúc đẩy chi tiêu và đầu tư. Hiện tại, nền kinh tế lớn nhất thế giới vẫn đối mặt với nhiều khó khăn, đơn cử như việc làm giảm mạnh và lạm phát vẫn ở mức cao.
Cụ thể, dữ liệu của Cục Thống kê Lao động Mỹ công bố mới đây cho thấy, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của nước này tăng 0,4% trong tháng 8/2025, đẩy tỷ lệ lạm phát hàng năm lên 2,9%, mức cao nhất kể từ tháng 1. Con số này đánh dấu sự tăng tốc từ mức tăng 2,7% trong tháng 7/2025, với việc giá cả tăng cao đã đẩy chi phí cho những nhu cầu thiết yếu nhất của người Mỹ lên cao.
Trong khi đó, dữ liệu từ Bộ Lao động Mỹ cho hay, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu - được coi là thước đo cho tình trạng sa thải - đã tăng 27.000 lên 263.000 trong tuần kết thúc vào ngày 6/9. Đây là mức cao nhất kể từ cuối tháng 10/2021.
Một câu hỏi then chốt đối với Fed là: Liệu họ nên quan tâm nhiều hơn đến những người thất nghiệp hay tập trung nhiều hơn vào những khó khăn về chi phí sinh hoạt mà người Mỹ đang phải đối mặt? Theo yêu cầu của Quốc hội, Fed phải vừa ổn định giá cả vừa đảm bảo việc làm đầy đủ.
Thời điểm khó khăn
| More from WVR |
 Nền kinh tế Mỹ xuất hiện thêm 'vết nứt', Fed có 'liều thuốc' giải quyết vấn đề |
Hiện tại, Chủ tịch Fed Jerome Powell và các nhà hoạch định chính sách đã ra tín hiệu rằng, Fed quan tâm nhiều hơn đến thị trường lao động, đặc biệt là tình hình tuyển dụng việc làm giảm sút. Đây cũng chính là lý do khiến các nhà đầu tư kỳ vọng, cơ quan này sẽ giảm lãi suất chuẩn 0,25 điểm phần trăm, xuống còn khoảng 4,1%.
Tuy nhiên, lạm phát cao dai dẳng có thể buộc Fed phải hành động chậm lại và hạn chế số lần cắt giảm lãi suất.
GS. Ellen Meade tại Đại học Duke nhận thấy, điều này hoàn toàn trái ngược với thời điểm đại dịch Covid-19 khi Fed phải nhanh chóng giảm lãi suất để thúc đẩy nền kinh tế.
Khi lạm phát tăng vọt vào năm 2021 và 2022, cơ quan đã nhanh chóng tăng lãi suất vay để chống lại giá cả tăng cao.
Nhưng theo ông Ellen Meade, giờ là thời điểm khó khăn.
Nguyên nhân bởi khi nền kinh tế vẫn đang lung lay, Tổng thống Mỹ Donald Trump gây sức ép chính trị chưa từng có lên Fed, yêu cầu giảm mạnh lãi suất, tìm cách sa thải một số thành viên của Fed và chỉ trích ông Powell.
GS. Loretta Mester tại Trường Wharton thuộc Đại học Pennsylvania cho rằng, các quan chức Fed sẽ không để những lời chỉ trích ảnh hưởng đến quyết định chính sách của họ.
Dù vậy, bà Loretta Mester thừa nhận: "Ngoài những khó khăn trong việc hoạch định chính sách do tình hình kinh tế hiện tại, họ còn phải đối mặt với thực tế là có thể một số công chúng tỏ ra hoài nghi về cách họ đưa ra quyết định".
Chắc chắn sẽ cắt giảm 0,25 điểm
Thông thường, có 12 quan chức sẽ bỏ phiếu về các chính sách của Fed tại mỗi cuộc họp. Trong đó, có 7 thành viên của hội đồng thống đốc Fed và 5/12 chủ tịch ngân hàng khu vực - những người bỏ phiếu theo chế độ luân phiên.
Theo giới chuyên gia, sẽ có đủ số phiếu để thông qua việc cắt giảm 0,25 điểm trong lần họp này.
Hiện, lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Fed. Với mức này, Fed có thể phải tiến hành cắt giảm lãi suất chậm hơn nữa - điều khiến Nhà Trắng càng thêm thất vọng.
Một số cựu quan chức Fed cho rằng, các thành viên có thể nghiêng về nhiệm vụ hỗ trợ việc làm hơn là tập trung vào lạm phát. Tuy nhiên, nếu nới lỏng lãi suất quá nhanh, rủi ro lạm phát quay trở lại sẽ gây áp lực lớn hơn về lâu dài.
Vì vậy, các nhà đầu tư trên toàn cầu đang dõi theo Fed, không phải vì quyết định cắt giảm 0,25 điểm phần trăm trong kỳ họp này. Điều người ta quan tâm là chu kỳ cắt giảm lãi suất của Fed sẽ kéo dài bao lâu.
