 |
| Áp lực lạm phát tại Đức giảm mạnh cuối năm 2025 nhưng chưa bền vững. (Nguồn: Getty Images) |
Ngày 6/1, Cơ quan Thống kê Liên bang Đức (Destatis) công bố số liệu cho thấy, lạm phát tại quốc gia này trong tháng 12/2025, tính theo Chỉ số giá tiêu dùng hài hòa của Liên minh châu Âu (HICP/HVPI), đã giảm từ 2,6% xuống còn 2,0%.
Nếu theo cách tính của nước Đức với Chỉ số giá tiêu dùng (VPI), lạm phát thậm chí chỉ còn 1,8%.
Mức giảm mạnh này được đánh giá là bất thường và sâu hơn dự báo của giới chuyên gia, chủ yếu do giá năng lượng đi xuống và đà tăng của giá thực phẩm chậm lại.
Tuy nhiên, lĩnh vực dịch vụ tiếp tục là yếu tố quan trọng gây áp lực lên giá cả.
Tính chung cả năm 2025, giá tiêu dùng tại Đức tăng 2,3% theo HVPI và 2,2% theo VPI. Sự khác biệt này, theo Destatis, chủ yếu xuất phát từ việc VPI bao gồm chi phí nhà ở do người dân tự sử dụng, trong khi HVPI thì không.
Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), cơ quan điều hành chính sách tiền tệ của khu vực đồng Euro, coi mức lạm phát 2% là mục tiêu tối ưu và hiện duy trì lãi suất điều hành ở mức 2%.
Dữ liệu lạm phát của toàn bộ khu vực đồng Euro dự kiến sẽ được Cơ quan Thống kê châu Âu (Eurostat) công bố trong tuần này.
Theo dự báo của Ngân hàng Trung ương Đức (Bundesbank), lạm phát tại Đức trong năm 2026 sẽ ở mức trung bình khoảng 2,2% theo HVPI và chỉ giảm rất chậm trong các năm tiếp theo.
Ông Michael Heise, Kinh tế trưởng của công ty quản lý tài sản HQ Trust, nhận định: “Không có triển vọng giảm gánh nặng đáng kể cho người tiêu dùng”.
Một số biện pháp chính sách như giảm phí sử dụng lưới điện, bãi bỏ phụ phí lưu trữ khí đốt và hạ thuế giá trị gia tăng đối với đồ ăn trong ngành dịch vụ ăn uống được kỳ vọng sẽ kìm hãm lạm phát trong ngắn hạn.
Tuy nhiên, theo ông Carsten Brzeski, Kinh tế trưởng của Ngân hàng ING, tác động này chủ yếu chỉ thể hiện trong những tháng đầu năm 2026.
Ở chiều ngược lại, việc tăng giá vé Deutschlandticket, vé giao thông công cộng toàn quốc của Đức, cùng với mức lương tối thiểu cao hơn được dự báo sẽ tạo áp lực tăng giá mới. Nhiều doanh nghiệp có khả năng sẽ chuyển phần chi phí nhân công tăng thêm sang người tiêu dùng.
Đối với người tiết kiệm, việc lạm phát giảm xuống mức thấp nhất trong vòng 5 năm chưa phải là tín hiệu tích cực.
“Lượng tiền nhàn rỗi bị ứ đọng là điều đáng lo ngại”, ông Michael Stappel, chuyên gia kinh tế của Ngân hàng Hợp tác xã DZ Bank, cảnh báo.
Theo DZ Bank, gần một phần tư tổng tài sản tiền tệ tại Đức hiện đang nằm trên các tài khoản thanh toán hoặc giữ dưới dạng tiền mặt, không sinh lãi, với tổng giá trị khoảng 2.500 tỷ Euro, tương đương gần 30.000 Euro/người.
Mặc dù tổng tài sản tiền tệ của người dân Đức đã tăng khoảng 6% trong năm 2025 nhờ tỷ lệ tiết kiệm cao và đà tăng của thị trường chứng khoán, song các chuyên gia cho rằng, việc phụ thuộc quá nhiều vào tiền mặt vẫn là rủi ro lớn trong bối cảnh lạm phát chưa hoàn toàn được kiểm soát.
