Sau chuỗi tăng ngoạn mục hơn 30% trong bốn tháng, giá vàng đang bước vào giai đoạn điều chỉnh mạnh khi giới đầu tư toàn cầu tạm dừng để chờ tín hiệu mới từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).
Kết thúc phiên giao dịch gần nhất, hợp đồng vàng tương lai trên sàn Comex phục hồi từ mức thấp trong ngày 3.901 USD lên 3.968 USD/ounce, phản ánh sự biến động mạnh mẽ bao trùm thị trường kim loại quý.
Đà giảm hiện nay diễn ra sau khi vàng lập đỉnh lịch sử 4.355 USD/ounce vào tuần trước, đánh dấu chuỗi điều chỉnh kéo dài bảy ngày và giảm hơn 10,5% so với đỉnh.
Theo báo cáo Flow Show của Bank of America (BofA), dòng vốn đổ vào các quỹ đầu tư vàng trong bốn tháng qua vượt tổng lượng rót vốn của 14 năm trước đó, cho thấy sức cầu khổng lồ trong giai đoạn tăng nóng. BofA đánh giá thị trường hiện đã rơi vào trạng thái “quá mua”, khiến việc điều chỉnh là cần thiết, song nhấn mạnh “các yếu tố nền tảng hỗ trợ giá vàng vẫn chưa thay đổi.”
“Để một chu kỳ tăng giá kết thúc, bối cảnh cơ bản phải thay đổi – điều đó hiện vẫn chưa xảy ra,” báo cáo của BofA viết.
Khi giá vàng vẫn duy trì dưới ngưỡng tâm lý 4.000 USD/ounce, sự chú ý của thị trường chuyển sang quyết định lãi suất của Fed – dự kiến công bố sau phiên họp FOMC ngày mai, cùng với các cuộc đàm phán thương mại Mỹ - Trung cuối tuần này.
Theo ông Tim Waterer, chuyên gia phân tích trưởng tại KCM Trade, việc “quan hệ Mỹ - Trung tan băng phần nào” đã khiến nhu cầu trú ẩn an toàn giảm, kéo giá vàng và bạc điều chỉnh ngắn hạn.
Tuy nhiên, các yếu tố cơ bản vẫn đang chống lưng mạnh mẽ cho kim loại quý. Hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương tiếp tục duy trì ở mức cao, trong đó Trung Quốc đã gom thêm 39,2 tấn kể từ khi nối lại việc mua vào tháng 11 năm ngoái.
Các quỹ ETF vàng vẫn thu hút hàng tỷ USD dòng vốn mới, với tổng lượng vàng bổ sung trong quý III vượt 100 tấn, gấp ba lần mức trung bình quý của 8 năm qua, minh chứng cho sức hút bền vững của vàng với cả nhà đầu tư tổ chức lẫn cá nhân.
Theo Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), chỉ trong tháng 10, hơn 146 tấn vàng đã được rót vào các quỹ ETF, tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 3/2022. Tuy nhiên, đợt điều chỉnh giá mạnh tuần trước khiến 12,5 tấn bị rút ra khỏi thị trường chứng chỉ.
Tại Hội nghị Thường niên về Kim loại Quý Toàn cầu của Hiệp hội Thị trường Vàng London (LBMA) vừa diễn ra, Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BOK) bất ngờ phát tín hiệu có thể tăng dự trữ vàng trong trung và dài hạn.
Ông Heung-Soon Jung, Giám đốc Bộ phận Đầu tư Dự trữ thuộc BOK, cho biết ngân hàng này “đang xem xét khả năng mua thêm vàng” sau hơn 12 năm tạm ngừng (lần mua cuối cùng là năm 2013).
Trong khi đó, Thống đốc Ngân hàng Trung ương Madagascar, ông Aivo Andrianarivelo, chia sẻ với Bloomberg rằng nước này dự kiến tăng dự trữ vàng lên 4 tấn, từ mức hiện tại 1 tấn, nhằm củng cố khả năng dự trữ quốc gia.
Các nhà phân tích của MarketWatch và State Street Global Advisors cho rằng: dù vàng đang trong nhịp điều chỉnh, nhưng khả năng tăng lên vùng 4.800 - 5.000 USD/ounce trong 12 tháng tới cao hơn đáng kể so với nguy cơ giảm về 3.000 USD/ounce.
Dù nhiều chuyên gia cho rằng đợt điều chỉnh hiện nay có thể là cơ hội tích lũy, song giới phân tích cũng cảnh báo rủi ro biến động vẫn ở mức cao. Việc Fed chưa chính thức cắt giảm lãi suất, trong khi đồng USD vẫn mạnh và lợi suất trái phiếu Mỹ neo cao, có thể khiến vàng chịu thêm áp lực trong ngắn hạn.
Bên cạnh đó, tâm lý đầu cơ và dòng tiền lớn rút ra - vào nhanh từ các quỹ ETF khiến biên độ dao động giá ngày càng mạnh, dễ tạo ra các nhịp “bẫy tăng giá”. Nhà đầu tư được khuyến nghị không nên “bắt đáy” bằng đòn bẩy tài chính, thay vào đó nên phân bổ tỷ trọng hợp lý (5-10% danh mục), mua tích lũy từng phần và theo dõi sát diễn biến chính sách tiền tệ toàn cầu.
Trong giai đoạn hiện nay, vàng vẫn là tài sản phòng thủ quan trọng, nhưng “phòng thủ” không đồng nghĩa với “an toàn tuyệt đối”, bởi sự thay đổi bất ngờ trong chính sách lãi suất hoặc tâm lý rủi ro toàn cầu có thể khiến kim loại quý đảo chiều nhanh chóng.
(Theo Kitco News, MarketWatch)
